权证的价格（或价值）可分为内在价值和时间价值两部分。内在价值等于认股权证持有人通过立即行使期权可以获得的收益。至于时间价值，有些投资者可能会想到货币的时间价值——今天的100元，一年后就不再值100元了。以银行1年期存款利率3.06%计算，今天的100元1年价值103.06元，多出来的3.06元就是货币时间价值。那么，权证的时间价值是不是同一个概念呢？不。权证的时间价值是权证价格减去其内在价值的差额。以武钢CWB1为例，武钢CWB1于5月21日收盘价为6.054元，内在价值为2.890元（武钢股份收盘价为13.09元减去行权价10.20元），则为时间价值武钢CWB1为3.164元（6.054-2.890=3.164）。时间价值对投资者意味着什么？一般来说，权证剩余期限越长，时间价值越大。如果投资者持有权证，即使其他因素不变，权证的时间价值也会随着时间的推移而不断耗尽。因此，如果标的股票没有明显的走势，长期持有权证是不划算的。在市场震荡均衡的情况下，投资者应注重权证的短线投资，避免因长期持有权证而损失时间价值。时间价值的大小不仅与权证的剩余期限有关，而且与正数有关股票价格的波动性也是相关的。实际上，所谓时间价值，是指在权证剩余期限内，标的股票价格波动给权证持有人带来收益的可能性所隐含的价值。因此，理论上，标的股票价格波动越大，权证的时间价值就越大。一般来说，权证的时间价值总是大于0。从溢价率来看，权证的溢价率是正的。但是，有时由于市场因素，权证的溢价率是负的。负溢价率意味着权证的价格低于其内在价值，权证处于折价状态。如果投资者持有负溢价的权证，则无需担心时间价值损失的风险。对于价外权证，由于权证的内在价值为0，权证的价格完全是其时间价值的反映。如果是接近到期的价外权证，权证的时间价值会随着时间的推移迅速衰减。比如茅台JCP1，权证临近到期，在深价位之外。近期日均跌幅在30%左右，也就是说时间价值每天跌幅在30%左右。对于此类权证，投资者应尽量避免。